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企业现金流管理的四个法则

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企业现金流管理的四个法则
时间:2018-09-25 21:43 来源:http://www.tsinghua999.com 点击:
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经理在对现金流进行管理的过程中,应该遵循以下四个法则。
(1)法则一:财务战略与经营战略匹配
对于企业而言,战略的具体形式是多种多样的。企业制定了什么样的经营战略,就要有什么样的财务战略与之相适应,财务战略必须为经营战略提供有效支持。当企业处于快速扩张期时,在将绝大部分利润留存的同时,还需要筹措 大量的外部资金,更多地利用负债,以弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足。这时,企业必须关注负债的数量、结构 及其现金的使用顺序。当企业处于平稳发展期时,应尽可能地优化现有资源的配置,提高现有资源的使用效率及效益,将 利润和累作为实现企业资产规模扩大的基本资金来源。当企业处于防御收缩期时,一般应将尽可能减少现金流出和尽可能 增加现金流入作为现金管理的首要任务,注意盘活存量资产,节约成本支出。
(2) 法则二:现金流量的动态平衡
许多风光一时的企业迅速衰落,其关键的原因并非被竞争对手击垮,而是不幸倒在了扩张的道路上。
案例
作为一个新兴的金融控股型企业,德隆以金融作为企;11:经营的核心,以实业为盈利工具,用股市、信托等金融手段套取了大星的资金,迅速 投入到产业并购整合当中,以实业效益来支搐资本的运作,试图建立一个像通用公司一样的产业金融帝国。通过并购,德隆打造出7漫长的产业链, 控股参股公司多达177家,在产让整合上取得7很大的成效。
从1996年开始,德隆花黄了两年的时间失后进入了新疆屯河、沈阳台金以及湘火炬三家企让,并把这三家上市公司作为平台,展开对番茄 酱、电动工具以及汽车配件等产让的整合,展开了一连串令人目不暇接的并购活动。实it的做强进一步促进了德陸股价的提升,甶此铸就了中国股市 +分出名的庄股一一 “三驾马车”。德隆所拥有的“老三股”股价涨蜎达到了惊人的程度,无论是持续上升时间和年度涨巾I,德隆系的“三驾马 车”都创造出7中国股市的吉尼斯纪录,迅速成为德隆神话的一个标志。沈阳台金累计涨巾I达到72597%,而湘火炬、新疆屯河的累计涨巾i也接近 1000%,令人难以相信。这种市场表现几乎很难找到相匹敌的对手,即使在大盘从2200点趺到1400点以下的漫漫“羰”途中,仍旧坚持不倒。到 2003年的时候,德陸在规槇和名声上已经达到7鼎盛时期,然而,谁也没有想到,盛极一时的德隆竟然很快就走逬了毀灭的死胡同。
2004年4月,德隆“老三股”出人意料地崩盘7,掊兑危机煬发,德隆的帝国美婪几乎在一瞭间走向7破灭。
点评
德隆失畋的原因竟然令人不可思设的简单和常见:规模成长陷阱。甶于德陸投资的传统产业大多1于长线投资产业,不可能在短期内产生大 星现金流,而德陸在股市上套取的资金又比较有眼,因此无法支搐德陸快速胺胩的产业婪想,注定会走向灭亡。
因此,企业在快速发展的同时一定要注意保持经营活动、投资活动、筹资活动现金流量的均衡发展,应尽可能地 保持经营性现金流为正数。当经营性现金流出现负数的时候,说明企业的现金流量连经营主业都难以得到保障,更别说调 整投资和筹资活动了。经营战略越激进,企业的自由现金流量就要越多,从而保持现金流量的动态平衡。
(3) 法则三:现金集中管理
对现金进行集中管理对企业而言十分童要,尤其是适用于企业集团公司。将现金集中管理,统一拨付各个成员或分公司支出,监督整个集团的现金流量的流向、流量、流速,加大对现金流量的管理力度,从而提高现金的使用效率。比 较小的集团可以做结算中心,方便转移定价、盈余管理、内部资金借贷等;比较大的集团可以做财务公司,使财务公司逐 渐成为集团的金融中心,通过财务公司与集团成员企业的相互持股与控股,实现产业与金融的结合,一举两得。
(4)法则四:灵活管控每一分钱
在企业内部,为了审核现金支出的合法性,对现金支出应该建立严格的授权审批制度,明确审批人对货币资金业 务的授权批准方式、程序、责任以及相关控制。
一旦出现盈余现金,总经理就应该根据各种证券的安全性、流动性、收益性和到期日,选择适当的投资组合,进 行证券投资,以避免资金被闲置◊此外,还应该尽量减少固定性支出◊对大型的生产设备或固定资产尽量釆取租用的策 略,因为企业购入固定资产会占用大量的现金,流动资金就会吃紧,而一旦向银行借款就会增大固定支出。

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